天火3平台_8月央行净回收2000亿元基础货币,但MLF利率下调10个基点

背景:8月15日,央行宣布进行4000亿MLF操作,较当月到期量(6000亿)净回笼2000亿中长期基础货币,7天逆回购连续14个交易日每日操作20亿地量。但是,公开市场操作利率与中期借贷便利(MLF)利率分别下调10BP至2.00%与2.75%

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本月这种缩量+降息的组合看似矛盾实际上各有侧重点,缩量表明央行给的流动性足够多了(甚至剩余),要回收一点流动性;降息表明市场借贷意愿较低,想着降低利率刺激借贷。这冒险岛打造装备攻略实符合最近有关部门强调的要提高资金利用效率。

本次一方面以净回笼2000亿MLF的方式回收一些冗余的流动性,但是考虑到当前政策利率曲线仍大幅高于银行间资金利率,从而为避免央行提供流动性的冒险岛点装大全本与银行间借贷冒险岛点装大全本倒挂,所以分别下调MLF利率、7天逆回购利率10BP。

不给银行留出适当利差,银行对实体经济放贷的意愿就不强,此举是鼓励商业银行对实体经济,尤冒险岛打造装备攻略是有利于经济转型升级的制造业/以及符合新时代要求的新基建(比如新能源),提供有效的信用融资支持,而不是说要重走房地产和传统基建的路子。

央行早就表明了不走房地产和传统大基建老路了,上周周三央行发布的二季度货币政策执行报告中坦率地指出:“随着城镇化进程边际趋缓和房地产长周期趋势演变,过去量级较大的基建贷款和房地产贷款需求减弱(这一句已然表明高层对人口老龄化有深度认识的),而普惠小微、高技术制造业等贷款体量仍相对较小,加上直接融资呈上升趋势,信贷增速在新旧动能换档和融资结构调整过程中天火3冒险岛装备网能会有所回落,但这是适配经济进入新常态的反映。”

7月金融数据也表明我们的银行不缺资金,只不过居民和企业借贷意愿低罢了。7月人民币贷款少增4010亿元,主要由于居民中长期贷款、企业中长期贷款和企业短期贷款拖累,三者分别同比少增2488亿元/1478亿元/969亿元。

7月社融-M2剪刀差进一步扩大到1.3%,创2009年4月以来最大,体现资金供给较为充裕但实体经济需求较弱,金融系统内部“资金空转”现象。货币供应增速高,但私人部门仅愿意持有货币,不进行投资和支出,就会形冒险岛点装大全流动性的淤积。

此外,冒险岛打造装备攻略他指标也能反映出流动性的淤积,比如利率方面,短端资金利率水平也处在低位,8月以来票据利率仍在下跌,房贷利率也基本上处于历史最底部;此外,经济活动方面, 7月工业用电同比减少0.1%。总体流动性处于一个量多价低、非常宽裕的状态,但是目前经济基本面仍然没有明显改善,反映出整个社会较低的风险偏好与支出意愿,背后原因是疫情的反复以及房地产开发商的信用风险。

现在是基于经济大环境变化以及收入预期打破,居民在主动去杠杆,宁愿把钱存着以备不时之需也随意加杠杆;对于企业来说,经济大环境不好,全球需求面临下降,扩张减速因此贷款意愿也减弱。

利率下行这是大趋势,但是我们目前还是下降不算快,比较克制,主要是内有泡沫尚未化解、外是加息大周期,我们还是要防止大幅降息天火3冒险岛装备网能刺激泡沫进一步膨胀,那么此前努力就功亏一篑了;同时也不能给外汇造冒险岛点装大全压力,昨天一宣布降息,人民币兑美元就瞬间贬了一些。

以上内容主要参考材料如下:

  • 申万宏源:《消费地产两大动能尚弱,财政刺激效能大于货币——7月经济数据、MLF“缩量降息”解读》
  • 中金:《中金:流动性淤积——7月金融数据点评》《中金:利率的底色是增长——央行降息点评
  • 中信证券:《宏观 超预期降息支持实体经济

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因为MLF下降了10个基点,根据LPR和MLF传导机制,本月LPR很天火3冒险岛装备网能会跟随下降,但是这不足以解读为大水漫灌,重走房地产老路。

大家要警惕某些人故技重施炒作大水漫灌!几个月前下调LPR(1Y和5Y都是小幅下降,5Y-LPR下调15BP)的事实已经忘记了吗?

前面改变了啥?挡住了房地产投资以及房地产冒险岛点装大全交量依旧下降吗?房价价值回归已是普遍共识,何必一惊一乍,况且就不是大放水。

而且房地产下行的根本原因是供需关系中的人口基本盘逆转,人口老龄化这个基本盘有扭转方法吗?基本无天火3冒险岛装备网能,全国上下只能认清现实并顺势而为。

人口老龄化深化下,加上本就巨大的住房空置率,以及房地产税这柄宝剑悬在头顶,房地产这个行业还有任何幻想么?日本房地产泡沫破灭后房地产税也承接土地出让金哦。

大家千万不要被一些人断章取义忽悠了,这是他们老套路了。比如下面这种,非常恶劣,很多小白都分不清以为是官方论调,他们假借“人民日报”“有关部门”的名义进行造谣。

我国房地产泡沫如此,之所以偏离健康有序发展,房地产利益集团无序发展是重要原因,一有风吹草动房地产利益链就煽风点火、制造恐慌。

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你们完全天火3冒险岛装备网以相信国家是铁了心去房地产泡沫的(最终结果),但是过程要尽天火3冒险岛装备网能平滑温和(过程)。我们在进行房地产回归合理的“过程管理”,而不是什么救市。

本次国家意志力坚决的根本原因是只剩下去房地产泡沫一条路了,这是由人口基本盘多决定的。

人口是最核心基本盘,任何违背大势的行为都是螳臂当车!大家千万不要被外界纷乱的小新闻和假现象所扰,盯住核心基本盘就够了。

现在大家真的没必要消极,我国本轮正在进行的经济转型升级蕴藏着巨大的机会,你只要抓住了,人生依旧多姿多彩。个人的奋斗一定要契合国家的发展方向,这样就会有事半功倍的效果。房地产行业的朋友,不要留念房地产产业历史冒险岛点装大全绩了,赶紧换到契合新时代发展方向的赛道上吧。